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摘要： 曾經對自己在體育方面的投資有過這樣的總結，他表示，體育行業(yè)的投資需要耐心，盡管作為一家風投機構，尋找退出方案是必修課，但對于體育公司，IDG有足夠的資本與情懷來面對行業(yè)內公司發(fā)展初期所面對的挑戰(zhàn)。

當代明誠34億全資收購新英體育，IDG資本10年耐心終獲回報        

34億！當代明誠100%收購新英體育。

2017年4月11日晚，當代明誠發(fā)布公告表示，擬收購武漢市新英體育有限公司，以購買此次重組標的Super Sports Media Inc.。這也就意味著上市公司當代明誠，正在收購新英體育的母公司！

而在2017年7月12日，這樁交易終于宣告落袋。隨著武漢當代明誠文化股份有限公司發(fā)布公告，當代明誠以34億人民幣的價格，正式收購100%新英體育股權。

公告顯示，2016年，新英體育整體營業(yè)收入超7億，歸屬母公司所有者凈利潤超1.77億（未經審計數據）。這樣一樁收購，當代明誠的布局無疑迎來關鍵棋子。他們在公告中表示，收購完成后，當代明誠將切入體育版權細分市場，進一步完善體育業(yè)務布局，并發(fā)揮新英體育與現有各體育板塊的協(xié)同效應，欲與各合作方一起打造中國體育版權整合運營平臺。

當代明誠34億全資收購新英體育，IDG資本10年耐心終獲回報        

而另外一方面，從天盛體育開始就布局英超版權的IDG資本，也成功上演一出功成身退的好戲，在資本市場得到了充足的回報。

3年一夢！IDG的天盛初試水

IDG作為中國最早期的風投機構，清晰且縝密地把控著這個國家每個新興行業(yè)的發(fā)展。借著互聯(lián)網紅利的熱潮，投資騰訊、百度、搜狐，都為其帶來了遠超預期的收益以及名望。

在體育產業(yè)之中，早早落子的IDG也懂得遵循產業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律。在去年年底，他們投資了里昂集團20%的股權，并與IDG資本此前收購的“興致體育”與里昂集團在國內成立合資公司——北京里昂興致體育文化有限公司，在資本層面上風生水起。

在IDG主要負責投資體育的李建光，曾經對自己在體育方面的投資有過這樣的總結，他表示，體育行業(yè)的投資需要耐心，盡管作為一家風投機構，尋找退出方案是必修課，但對于體育公司，IDG有足夠的資本與情懷來面對行業(yè)內公司發(fā)展初期所面對的挑戰(zhàn)。

當代明誠34億全資收購新英體育，IDG資本10年耐心終獲回報        

數據來源：清科私募通，中國股權轉讓研究中心整理

誠如李建光所言，在英超版權的舞臺上，IDG起初險一險栽了跟頭。2006年，IDG出資2000萬美元，占天盛20%股份，也拉開了IDG投資體育的序幕。然而，在英超版權經營上，天盛由于模式過于超前、支付手段技術、用戶習慣以及種種運營問題，最終導致探索沒能進行下去。

短短3年的時間，人們便見證了天盛這一自我標榜為“中國付費足球先驅”從異軍突起到黯然退出歷史舞臺的巨大變遷。而IDG對于英超版權的初次投資，隨著天盛的破產打了水漂。

不過，IDG并沒有就此收手，他們很快又選擇了新英體育，從天盛體育倒下的灰塵中站里而起，并且?guī)缀蹩恐掠Ⅲw育在中國把英超版權的生意做通了。

8年嘗試！新英體育幾乎走通道路

在IDG資本首期孵化的“天盛模式”破產后，不甘心失敗的IDG資本與新雅迪傳媒共同投資，打造出了新英體育。隨后，他們陸續(xù)拿下了2010/11至2018/19賽季英超在中國大陸及澳門地區(qū)的獨家使用權和分銷權，開啟了近10年的英超“新英時代”。

當代明誠34億全資收購新英體育，IDG資本10年耐心終獲回報        

在這段“新英時代”里，他們基本幫助體育轉播市場實現了“從0到1”的過程。英超的轉播費用，從最初的百萬級分銷價格，飆升到現在的上億級分銷價格。可以說，新英體育踐行著天盛體育未竟的愿望，完成了對市場的版權基本教育。

不僅如此，過得不錯的新英體育差點就通過進一步的資本運作，在香港聯(lián)交所借助香港文化傳信有限公司，完成上市的操作。

根據2016年5月10日文化傳信集團的披露，新英體育當時的估值在38.75億港幣，盡調顯示，截止2015年新英體育共獲利6130萬美元，約合4億人民幣。醒目的數字證明著，新英體育是一家財務健康、按照商業(yè)規(guī)則運營的公司，擁有足夠的現金流，以及未來的想象空間。

然而，在蘇寧浩浩蕩蕩的殺入體育版權市場之后，新英體育的美好故事就被強行切到了最終章。2016年11月18日，當蘇寧集團以7.21億歐元（近50億人民幣）搶下2019-2022這三個賽季的英超版權。

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而新英背后的高層，也在進行著得失計算與思考了。在2016年底，IDG收購法甲里昂部分股權的新聞發(fā)布會上，身為IDG合伙人的李建光協(xié)同新英體育高層首次對外發(fā)聲：

“（失去英超）的確是一個小挫折，但新英體育沒有到山窮水盡的地步，只是原來需要走兩步就能到了一個新高度的狀態(tài)，接下來可能要往前再多走一步，需要調整布局，但本質上的內涵、能力不會改變?！?/p>

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然而在市面上的頭部IP都被瓜分一空之時，新英體育究竟要怎樣調整呢？

對于財務狀況良好，準備已久的新英體育來說，上市，原本是其股東IDG資本近乎完美的退出方式，所以，IDG資本仍然在不斷嘗試著將這個優(yōu)質的投資標的，轉化出更多的價值。

在2017年3月13日，港股上市公司文化傳信的公告再度雪上加霜，他們宣布，終止有關可能收購新英體育之事項，其謀求港股上市的愿望也宣告破滅。

正在此時，在幕后布局良久的當代明誠，適時地走到了臺前。4月13日晚當代明誠的公告宣布他們準備搶下這個散落在巨頭之外的明星公司，這樣一則收購起初看來似乎讓人震驚，但仔細分析內在邏輯，又比較通順。而他們的加入，也幫助IDG順利的完成了退出。

當代明誠入手！IDG順利完成資本退出

事實上，即便會在2019年失去英超，新英體育并非失去了全部籌碼——在2019年之前，他們還有兩個賽季英超聯(lián)賽在中國大陸地區(qū)及澳門地區(qū)的全媒體獨家轉播權。

此外，IDG投資的另一家體育公司盛開體育，也與新英體育一起拿下了2018-2022年歐足聯(lián)國家隊系列賽事（包括2020歐洲杯）中國大陸地區(qū)的新媒體版權，以及2020年歐洲杯頂級贊助商的商務開發(fā)權益。

當然，有價值的還有新英體育打磨了近十年的平臺和團隊。從目前中國的體育轉播市場來看，新英體育的價值似乎不可替代。

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延伸閱讀：喻凌霄回顧英超十年付費路：商業(yè)起伏是常態(tài)，體育內容盈利難

因此，隨著當代明誠與蘇寧體育牽手，擬合資1億成立合資公司，為了讓這次合作一上來就走得穩(wěn)健，新英體育就成了關鍵棋子。

畢竟，公告中當代明誠與蘇寧體育表示，他們要共同開發(fā)體育版權市場，并使之成為其各自所屬產業(yè)集團中的國際足球賽事版權分銷平臺，而蘇寧承諾以一定對價向合資公司授予其擁有的英超 （2019-2022 三個賽季）等歐洲足球賽事版權在約定地域范圍內的獨占分銷權。在這種情況下，拿下新英體育就顯得順理成章。

當代明誠34億全資收購新英體育，IDG資本10年耐心終獲回報        

更何況，當我們回顧當代明誠過去3年的財報數據，我們發(fā)現，在收購雙刃劍之后，當代明誠的資產負債率也隨之提升到31%，而此期披露的財報中，當代明誠目前的凈利潤為負，盡管其歸屬于母公司凈利潤為1.22億人民幣，但目前的凈利潤為負值，也證明了其所存在的壓力。

此前我們提到，公告中表示，2016年，新英體育整體營業(yè)收入超7億，歸屬母公司所有者凈利潤超1.77億（未經審計數據）。在此時，拿下盈利狀態(tài)的新英體育，無疑對當代明誠是大有裨益。

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當代明誠過去3年的財報數據

回過頭來在看IDG資本，去年剛剛完成了IDG中國收購IDG的好戲之后，此次將新英體育買到34億的高價，并成功退出，也對行業(yè)起到了不錯的標桿示范作用。

根據天盛在2007年接受IDG的2000萬美金投資數據而言，當時IDG對于高級別聯(lián)賽轉播平臺的預估在1億美金，按照當時匯率折合7億多人民幣，而此次當代明誠100%股權對價34億人民幣收購新英體育，粗略的估計投資回報率在3-4倍以上。

相比于互聯(lián)網、醫(yī)療健康等行業(yè)，IDG在體育行業(yè)的這筆投資看起來投資回報率并非驚人，然而，類比于文娛等同樣需要相對較長成長期的體育產業(yè)而言，IDG對于新英體育的投資應該也有所欣慰。此外，IDG選擇此時全部出手新英體育，或許也是看到體育頂端資源、最值錢IP的投資已呈現非理性狀態(tài)。

更何況，IDG對于新英體育的投資給更多的投資人與企業(yè)起到了一個標桿的示范作用，這樣一頭領頭羊，或許給有意體育的投資人增加了更多的信心。

此外我們還能從IDG的此次投資中發(fā)現一些規(guī)律，那就是體育投資需要耐心，這不是口頭說說而已，強如IDG也需要等待10年才有可觀的回報。

而在退出新英體育之后，IDG仍然持有盛開體育、里昂集團等諸多體育公司的股份，這個實力強勁的基金，仍然會扮演中國體育投資市場上重量級玩家的角色。

當代明誠34億全資收購新英體育，IDG資本10年耐心終獲回報        

回過頭來，在成功收購新英體育之后，當代明誠也確定其在中國體育版權市場上的領先地位，更找到了又一個業(yè)務支柱和利潤貢獻來源。新英、蘇寧和當代明誠的強強聯(lián)手，將會幫助他們盡快打造中國體育版權整合運營平臺，面對版權方具備更強的議價能力與更好的分銷渠道，從而推動國內體育界收費收看模式的發(fā)展。

接過IDG的槍，當代明誠們將把對中國付費觀賽的探索，持續(xù)而堅決的進行下去。

（廈門網站建設文章來自百度新聞）